強い数字の割には反応が鈍い ドル円は再び１０９円台半ばに＝ＮＹ為替

　ドル円は先ほどから伸び悩む動きが出ており、米消費者物価指数（ＣＰＩ）発表後の上げを戻している。一時１０９．８０円近辺まで上昇していたが、米１０年債利回りが下げに転じたこともあり、ドル円も戻り売りに押されているようだ。

　米ＣＰＩはコア指数で前年比３．８％、前月比０．７％とインフレ警戒を示す内容となった。先週の米雇用統計の弱さにＦＲＢの早期出口戦略への期待は後退していたものの、きょうの米ＣＰＩがＦＲＢのスタンスにどう影響するか再び流動的になっている。

　ただ、市場の評価は前年からのベース効果とサービス価格が正常化したことが、４月と５月の米ＣＰＩの大幅上昇に繋がったとの見方から、比較的反応は冷静だ。ドルや米国債利回りの上げの鈍さから高いＣＰＩを期待してポジションを仕込んでいた向きからの戻り売りが一斉に出ている可能性もありそうだ。

　しかし、見過ごしてはならない持続的なインフレ圧力の証拠もあるとの指摘もある。サプライチェーンやロジスティクスのボトルネック、そして、輸送費や人件費の上昇などの要因がインフレ データに影響を及ぼしており、これは持続する可能性があるという。インフレ圧力が長引くほど、その期待は固定化される可能性が高まり、消費者の間ではすでに起こっているとも感もあるが、インフレが金融市場と実体経済の混乱に繋がる可能性が高まるとの指摘も聞かれる。

　いずれにしろ、来週のＦＯＭＣでのＦＲＢの判断を確認したい雰囲気もあるようだ。

USD/JPY　109.48　EUR/USD　1.2186　GBP/USD　1.4167

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美