ドル円は１０８円台前半に再び下落 調整モード広がる＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は戻り売りに押され１０８円台前半に再び下落。本日のドル円は東京時間に一時１０８円を割り込む場面があったものの、買い戻しが活発化し１０８円台半ばまで回復していた。しかし、１０８．５０円水準の上値抵抗が強い中で、米株や米国債利回りが下げ幅を広げる動きが見られたことから、ロング勢も買い戻しを一旦諦めたようだ。１０８円台半ばの水準は３月に売買が交錯した水準でもあり、戻り待ちの売りも多かったものとみられる。

　変異種の感染が世界的に再拡大しており、市場にはリスク回避の雰囲気も見られた。一方、米企業決算が続々と発表になっているが、良好な内容ではあるものの、見通しに力強さがないためか、いまのところ米株式市場はポジティブな反応を示していない。米株は最高値圏に来ている中で調整モード入りの気配も広がりつつある。そのような中、ドル円も１－３月の上昇の調整が依然として続いているようだ。

　目先は１０８円を維持できるかが注目される。維持できなかった場合、１月から３月までの上波のフィボナッチ３８．２％戻しが１０７．７５円付近に来ており意識される。更にその水準を割り込むようであれば、同５０％戻しの１０６．８０円の水準までの下げが視野に入り、１０６円台までの下げも視野に入りそうだ。

　ユーロドルはＮＹ時間にかけて伸び悩む動きが見られ、１．２０３０ドル近辺まで値を落とた。本日は一時１．２０８０ドル付近まで上昇し、１００日線を回復していたが、その水準を再び下回っており上値を止められた格好。ドイツは９月の総選挙に向けて政局が流動化しているが、野党・緑の党が世論調査で支持を急拡大させており､メルケル首相が所属するキリスト教民主同盟（ＣＤＵ）と統一会派を組むキリスト教社会同盟（ＣＳＵ）の連立与党を上回った。このニュースもユーロドルの戻り売りを強めた。

　ただ、ここに来てユーロドル復活への期待感が強まっている。ＦＲＢが緩和政策を維持する一方で、ユーロ圏ではワクチン展開のペースが上がっていることから、今年のユーロドルは上昇する可能性があるとの声も出始めているようだ。購買力平価でみるとユーロは１５％過小評価されており、ＦＲＢが緩和政策を採用しているときは、ユーロの購買力平価は高くなる傾向にあるが、１０％程度まで過小評価が修正される可能性があるという。

　ポンドドルは一時１．４０ドル台を回復していたものの、ロンドン時間からＮＹ時間にかけて戻り売りが優勢となり、１．３９ドル台前半まで戻した。ただ、ドル高が一服する中でポンドドルも買い戻しの動きが膨らみ、前日は大幅高となった。２１日線を上振れており、再び上値期待を高める展開が見られていた。

　しかし、ポンドに関してはネガティブな見方も少なくない。ポンド高の主因は順調なワクチン展開だが、しばらくするとその優位性は薄れ、現在、陰に隠れているＥＵ離脱の経済への影響の懸念が再浮上し、ポンドは下落する可能性があるとの見方も出ている。ユーロ圏のワクチン展開に進展が見られ始めており、英国との差が縮小するのは時間の問題。差が無くなった段階で現行水準のポンドが正当化されるかは、かなり疑わしいという。パンデミックでＥＵ離脱の経済への影響が陰に隠れている状況だが、パンデミックが終了すれば、それはより明白になるとしている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美