年末までにドル円が１０２円に達する確率は１８．１％に低下

　年末までにドル円が１度でも１０２円に達する確率は前週の２６．３％から１８．１％に低下した。今週も一時１０３円台に下げたものの、週末の米雇用統計を受けて１０４円台を回復したことで下値警戒感は後退したようだ。米国債利回りが上昇しており、イールドカーブもスティープ化が進んだことがドル円の下値を支えたようだ。

　しかし、米雇用統計が決して強い内容だったわけではない。非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は２４．５万人増と予想を大きく下回った。失業率は予想通りに低下たが、労働参加率が低下したことが要因と見られ、全体的に回復は鈍化傾向が見られている。ただ、逆に冴えない数字が米追加経済対策への期待感に結びついたことや、平均時給が前年比４．４％と、鈍化こそしているものの、高い伸びが依然としてい続いており、これらが来年のインフレ期待を高め、米国債利回りを上昇させたものと思われる。

　一方で、年末時点でドル円が１０５円超の確率は２９．４％、１０５円未満の確率は７０．６％と、先週とほぼ変わらずに１０５円未満のシナリオを高い確率で有力視している。ドル安への期待は根強く、現在のドル円は１０４円台にはあるものの、年末時点で１０５円台を回復しているシナリオまでは描けない状況が続いている。

◆１２月３１日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１０８円　　１．８％（　３．４％）
１０７円　　８．０％（１１．２％）
１０４．１７円（週末終値）
１０２円：１８．０％（２６．３％）
１０１円：　４．８％（　９．５％）
１００円：　０．９％（　２．６％）

◆１２月３１日時点でのドル円の各ポイントの確率
（）は先週末
１０７円超　：　３．５％（　５．０％）
１０６円超　：１１．０％（１２．９％）
１０５円超　：２９．２％（２９．４％）
１０５円未満：７０．８％（７０．６％）
１０４．１７円（週末終値）
１０４円未満：４３．２％（４６．６％）
１０３円未満：２１．３％（２５．６％）
１０２円未満：１０．２％（１３．３％）
１０１円未満：　４．８％（　６．９％）
１００円未満：　２．１％（　３．３％）

◆３月３１日時点でのドル円の各ポイントの確率
（）は先週末
１０７円超　：１９．８％（１９．７％）
１０６円超　：２９．５％（２９．１％）
１０５円超　：４１．４％（４０．６％）
１０５円未満：５８．６％（５９．４％）
１０４．１７円（週末終値）
１０４円未満：４５．９％（４７．０％）
１０３円未満：３４．３％（３５．５％）　
１０２円未満：２５．２％（２６．３％）
１０１円未満：１８．５％（１９．４％）
１００円未満：１３．７％（１４．５％）

※ドル円のオプション取引から算出

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美