ドル円は一本調子の下げを見せ１０５円を割り込む リスク選好のドル売り加速＝ＮＹ為替前半

　きょうの為替市場はドル売りが強まっており、ドル円は一本調子の下げを見せており、心理的節目の１０５円を割り込んでいる。一時１０４．３５円付近まで下落する場面もみられた。１０５円を割り込むと押し目買いも観測されていたが、買戻しの動きは見られていない。前日は強い上値抵抗となっていた１０５．５０円水準を突破し、上値期待を高めていたが、結局、失速していた。上値への重さを再確認したロング勢が見切り売りを出している面もありそうだ。

　米追加経済対策の合意への期待が高まっており、きょうの為替市場はリスク選好のドル売りが加速している。ペロシ米下院議長とムニューシン米財務長官がきのうも協議を行っていたが、合意できなかった。しかし、協議はきょう以降も継続することが示され、ペロシ議長は「今週中に合意がまとまるとの希望を失っていない」と述べていた。ペロシ議長はきのう２０日を協議の期限としていたが、継続を決定している。議長の発言からは、協議は今週一杯まで続く可能性もあり、市場は合意に向けた進展が見られているのではとの期待を高めている。

　ドル円は早期に１０５円を回復できないようであれば、パンデミック危機が高まった３月の安値を目指す展開も警戒される状況。目先は９月安値の１０４．００円が下値メドとして意識される。

　ユーロドルは１．１８ドル台後半まで上げを加速。２１日線から上放れる展開が続いており、大きな節目として意識されている１．２０ドルを再び試しそうな気配も出ている。ＥＵでは感染第２波の拡大が続いており、イタリアでは新規感染者が過去最多となった。景気の先行き不安から、インフレ期待も後退する中で、市場ではＥＣＢの追加緩和期待が高まっており、ファンダメンタルズ的にはユーロを買う材料はない。

　ドルの先安感がユーロドルを押し上げているようだが、市場の一部からは、ＥＵが初めて発行するソーシャルボンドへの需要が強かったことが、今後もユーロをサポートするとの声も聞かれる。１０年物と２０年物で計１７０億ユーロの起債だったが、それに対し２３３０億ユーロ余りの注文が集まった。その中には外国中銀からの注文も含まれていたとの観測も聞かれる。中銀の債券購入の場合は通常、為替ヘッジはしないことから、直接的なユーロの押し上げ要因になる。ＥＵは今後、復興資金調達のため、最大１兆ユーロ相当のＥＵ債発行を計画している。

　米国では今後、景気対策のための巨額の財政支出が想定されるほか、財政拡大による米個人消費の活発化で、貿易赤字拡大も警戒されている。一方、ＦＲＢは低金利の長期化を強調しており、しばらくは、ゼロ金利政策を継続する可能性がある。そのような環境下で市場では、ドルの支配的な役割が疑問視されており、ＥＵ債購入をきっかけに、各国中銀も外貨準備をドルからユーロにシフトする動きを今後も続ける可能性があるとの指摘も出ている。

　ポンドも買いを強めており、ポンドドルは１．３１ドル台半ばまで上昇。英・ＥＵの通商交渉が再開の見通しとなり、双方は１１月中旬までの合意を目指すと伝わっている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美