ＥＣＢ、利下げよりも追加緩和期待が有力＝ＮＹ為替

　ユーロドルはロンドン時間に１．１６ドル台前半まで下落する場面が見られたものの、ＮＹ時間に入って買い戻しも入り、１．１６６５ドル近辺まで戻す展開が見られている。欧州での感染第２波が拡大する中で、欧州経済への不安感が広がっており、それと伴にＥＣＢの追加緩和期待も更に高まっているようだ。

　マイナスとなっている中銀預金金利の引き下げと、パンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）の拡大が見込まれているが、利下げについては市場の抵抗感も強いようだ。市場では中銀預金金利を０．１％引き下げ、マイナス０．５％とすることを織り込む動きが見られているものの、利下げについては、その利点が非常に不明確で、実体経済への影響は限られているとの声も聞かれる。利下げの場合、ＥＣＢは目標が何であるか、他のツールと首尾一貫しているのかを説明しなければならないという。

　一方、ＰＥＰＰの拡大が最も有効と見ており、１２月の理事会での実施が有力視されている状況。

EUR/USD　1.1668　EUR/JPY　123.01　EUR/GBP　0.9157

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美