リスク回避のドル買い 米雇用統計の悪化に現状は冷静な反応＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場はドル買いが優勢となった。前日はリスク回避の雰囲気が一服していたが、為替市場はドル買いの動きを見せていた。ＮＹ州では感染者数が１０万人を超えるなど、感染拡大が依然として鎮静化しない中、米株式市場でダウ平均が５００ドル超下落するなど、リスク回避の雰囲気が強まっている。ドル資金のひっ迫感は落ち着いているものの、リスク回避でも、そうでなくても為替市場はドル買いが根強いようだ。

　きょうは米雇用統計が発表になっていたが、非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は７０．１万人減と予想以上の大幅な減少となった。失業率も４．４％に悪化。ウイルス感染拡大が既に影響を及ぼし始めていることが示されたが、まだ始まったばかりとの見方が大勢。米雇用統計は前月の１２日を含む週に企業、家計双方にアンケート調査を実施し、データを解析する。そのため、今回のデータは３月中旬までの調査ということもあり、その先はさらに悪化が確実視される状況。ただ、市場は、既に織り込でいるのか、弱い指標自体には、いまのところ冷静な反応を示している印象だ。

　そのような中、ドル円は堅調な流れを維持しており、１０８円台半ばでの推移。２００日線が１０８．３５円付近に来ているが、その水準を上回って来ている。ただ、１００日線が１０９円付近に来ているが、その水準を試す雰囲気までは見られていない。上値には慎重な雰囲気もあるが、下値も底堅いようだ。目先は２００日線を維持できるか注目される。

　ユーロドルは下値模索が続いており、きょうは１．０７ドル台に一時下落。ＥＣＢが量的緩和（ＱＥ）を強化しているほか、財政出動に関して域内が対立していることも、ユーロを圧迫しているようだ。来週７日にはユーロ圏財務相会合が予定されており、市場は動向を注目しているようだ。

　ウイルス感染に関しては、イタリアの情勢が依然として先行きが見えない状況が続いている。経済活動がほぼ停止している中、市場の一部からはイタリアの格下げリスクが意識されているようだ。あとどれくらい投資適格級格付けを維持できるの不透明で格下げが濃厚だとの声も聞かれる。目先はＳ＆Ｐグローバルが４月２４日にイタリアの格付けの見直しを発表予定。同社はすでに格付けを「ＢＢＢ」、格付け見通しを「ネガティブ」としている。格付けが「ＢＢ」になると投資不適格級。ＥＣＢによる購入やオペ担保としても使用しづらくなる。

　後半は下げ渋ったものの、ポンドドルは１．２２ドル割れを試す場面も見られた。２１日線が１．２２６５ドル付近に来ているが、その水準は維持。ウイルス感染の景気対策として、英政府も大型の財政支出を計画しているが、エコノミストからは、米国が２０００年代初頭に経験した国内の民間貯蓄不足が英国にも発生し、それが構造的なポンド安につながる可能性があるとの指摘も出ている。場合によっては、財政規律緩和による循環的な景気への好影響以上に、中期的にポンドを圧迫するリスクもあるという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美