【これからの見通し】円安相場の持続性を注視、リスク選好相場ではなさそうだが

【これからの見通し】円安相場の持続性を注視、リスク選好相場ではなさそうだが

　昨日の海外市場では、着実にドル円やクロス円に買いが入る展開だった。ドル円は110円台前半の見慣れた高値水準からの押し目はみられず、ロンドン昼にかけては110.50レベルを上回った。その後のＮＹ市場でも買いが継続して111.59レベルまで大幅に高値を伸ばした。昨年５月３日以来のドル高・円安水準となった。

　クロス円も上昇するなかで、ドル円以外の各通貨ではドル買いの圧力も継続している。ドル指数は２０１７年５月以来の高水準に上昇、ドル買いの動きも根強い。

　きょうの東京市場では、人民元売り、韓国ウォン売りなどアジア通貨売りの動きが広がっている。新型コロナウイルスでは、日本で新たに死亡者が報じられており、中国から周辺諸国への感染拡大が強くイメージづけられている。米欧市場参加者からは「アジア売り」の心理も垣間見られるところだ。

　また、ドル円がこれまで上値を抑えていた110円台半ばを上抜けたことで、投資家のヘッジ戦略に見直しが迫られている面もある。通貨オプション市場では、ドル円やクロス円のボラティリティーが上昇しており、新たに円安方向へのヘッジの必要性がでてきているようだ。

　このステージの円安は、どうもリスク選好型ではなさそうだ。アジア売りといった心理的な面や、投資家の動向の変化などが背景にありそう。ドル高相場は１カ月ほど続いているが、新たな円安相場の持続性はどうか。今後、注視していく必要があろう。

　この後の海外市場で発表される経済指標は、ドイツＧＦＫ消費者信頼感（3月）、ドイツ生産者物価指数（1月）、ユーロ圏消費者信頼感指数・速報値（2月）、英小売売上高（1月）、米新規失業保険申請件数（15日までの週）、フィラデルフィア連銀景況指数（2月）、米景気先行指数（1月）など。アジア午後には、インドネシア中銀政策金利の発表も予定されている。

　金融当局者の講演・イベント予定は、デギンドスＥＣＢ副総裁、バーキン・リッチモンド連銀総裁の講演やＥＣＢ議事録（1月23日開催分）の公表が予定されている。その他イベントは、米週間石油在庫統計の発表、英離脱後の中期予算巡るＥＵ臨時首脳会議などが予定されている。

MINKABU PRESS 松木秀明